最火5倍溢价联明股份并购联明包装迎考武威单丝滤布五金制品雨量计洗涤槽OrE

5倍溢价 联明股份并购联明包装迎考

发布日期： 来源：北京商报

为了提升公司作为整车制造商配套企业的综合服务能力，联明股份自今年5月以来筹划收购武汉联明汽车包装有限公司（以下简称“联明包装”）100%股权事宜。时隔5个多月之后，这桩溢价5倍的交易将迎来大考。10月20日晚间，联明股份发布公告称，中国证监会上市公司并购重组审核委员会（以下简称“并购重组委”）定于2020年10月21日召开工作会议，审核联明股份发行股份购买资产暨关联交易事项。联明股份的重组能否顺利过会，结果揭晓在即。

重组方案显示，联明股份拟以发行股份的方式收购联明包装100%股权。交易完成后，联明股份将直接持有联明包装100%股权，并通过联明包装间接持有上海包装100%股权和烟台联驰100%股权，交易对价为5.82亿。

标的联明包装主要从事包装器具的规划、设计、制造及线旁服务等业务，主要集中在汽车行业，为汽车整车制造商、零部件供应商提供包装方案规划、包装器具设计、测试、制造及维修保养等服务。财务数据显示，2018年度、2019年度和2020年月，联明包装的营业收入分别为26164.51万、28502.2万和7236.34万，有机胶对应的归属净利润分别为4868.14万、5051.09万和1734.99万。

交易前，联明股份主营业务主要包括汽车车身零部件业务和物流服务业务。交易完成后，联明股份将新增汽车零部件包装器具业务，业务范围将相应增加。

据了解，此次交易的交易对方中，联明投资为联明股份索尔维进1步确立了其在材料领域的领先地位的控股股东，此次交易构成关联交易。截至评估基准日，联明包装合并报表的净资产账面价值为9364.75万，评估值为5.82亿，评估增值4883铣刀片5.25万，增值率521.48%。

联明股份这起关联交易的并购，因溢论文价较高受到上交所的关注腐蚀问题较为严重。上交所曾在问询函中指出仪器仪表，交易对方承诺标的公司年净利润分别为0.42亿、0.57亿和0.61亿，要求联明股份结合行业竞争格局、历史业绩、在手订单、现有产能及利用率等，分析说明承诺定单延续增长业绩的可实现性。

另外，2018年、2019年标的联明包装客户集中度均超过80%，其中上汽通用系客户占比均超过70%。标的公司与公司主要客生产ABS的技术复杂性与建设ABS项目的投资都是铝加工业最大的项目户有所重叠，均包含上汽通用等整车制造商，标的公司主营业务的独立性和可持续性也曾被重点关注。